- Cập nhật KQKD Q4/25 - DT = 260 tỷ +35.9% yoy, LSNT = 130 tỷ +815% yoy. Đây là quý GIL có LNST tốt nhất kể từ sự kiện Amazon - Hoàn thành 60% kế hoạch doanh thu, 25.3% kế hoạch lợi nhuận năm 2025 - Nguyên nhân được giải trình là do: + Công ty mở rộng hoạt động thú nhồi bông - Hàng tồn kho = 1937 tỷ +17.6% yoy, +3%qoq. Trong đó: + KCN Nghĩa Hưng - Bắc Giang: tăng 249 tỷ Nhận xét: - Doanh thu đã có sự cải thiện nhờ mảng kinh doanh mới, tuy nhiên vẫn còn rất thấp so với giai đoạn trước 2022 (~1000 tỷ doanh thu mỗi quý) và thấp hơn khá nhiều so với chia sẻ của BLĐ trong ĐHCĐ 2025. - Biên lãi gộp tăng mạnh lên 47.6% nhờ giá vốn thấp - bất thường với 1 doanh nghiệp dệt may. Đây là yếu tố cần phải xem xét lại trong các quý tiếp theo - Mảng BĐS KCN vẫn chưa có đóng góp nhiều trong năm 2025 - Sau khi update KQKD thì GIL đang có PE = 48.7 lần, PB = 0.6 lần => Nhìn chung, đây vẫn là mức định giá rẻ của GIL, mảng thú nhồi bông ban đầu đã cho kết quả tích cực, mảng BĐS KCN vẫn cho thấy sự tăng trưởng nhưng chưa mang lại lợi nhuận, kết quả trả về 2025 vẫn còn cách mục tiêu cũng như kế hoạch kinh doanh của BLĐ khá xa. Vụ kiện với Amazon vẫn đang kéo dài - Mức định giá chiết khấu sau khi trừ nợ và HTK liên quan đến Amazon ~17k/cp (cách giá hiện tại 17%) - Team sẽ tiếp tục follow và cập nhật khi doanh nghiệp có chuyển biến trong BCTC cũng như thông tin vụ kiện liên quan đến Amazon.